Меню

Какие есть криптовалюты на рынке – исходный каркас для размышлений о криптоактивах

Биржа Комиссия Открыть счет
0.1-0.2%Открыть счет!
0.1-0.2%Открыть счет!
0.2%Открыть счет!

На одном только Coinmarketcap по состоянию на 3 сентября 2019 года зарегистрировано 2347 уникальных криптовалют.

Хотите знать, какие есть криптовалюты на рынке? Каждый из проектов утверждает, что является по-своему уникальным, однако большинство криптовалют можно отнести к одному из четырёх типов.

Содержание

А именно

  1. Средство хранения стоимости – сохранение покупательной способности в долгосрочной перспективе.
  2. Цифровая валюта – используется для совершения повседневных транзакций.
  3. Утилити-токен – используется для получения определённых услуг/товаров.
  4. Секьюрити-токен – токенизированное представление реального актива.

Обратите внимание, что эти категории не являются взаимоисключающими. Одна и та же монета может попадать сразу в несколько категорий.

1. Криптовалюты, предназначенные для хранения стоимости

Популярные криптовалюты категории Store of Value (SoV)

  • Bitcoin.
  • Litecoin.
  • Bitcoin Cash.

Главным примером такой криптовалюты является Биткоин.

Хорошая криптовалюта типа SoV имеет три основных атрибута

  1. Способность сохранять или увеличивать свою покупательную способность с течением времени.
  2. Доступная стоимость хранения.
  3. Возможность быстрой продажи или покупки (ликвидность).

Проблема, которую пытаются решить криптовалюты типа SoV

Хорошими способами хранения стоимости традиционно считаются денежные средства, государственные облигации и золото.

К сожалению, каждый из них имеет какие-то недостатки, потому что их либо дорого хранить, либо трудно покупать/продать, либо их покупательная способность со временем снижается.

Наличные денежные средства

Инфляция каждый год уменьшает покупательную способность наличных денег.

Поэтому они могут быть подходящим краткосрочным и среднесрочным способом хранения стоимости, но не являются хорошим вариантом для длительного срока.

Государственные облигации

Государственные облигации являются ликвидными, стабильными и в прошлом приносили неплохой доход (2-3%).

Однако сегодня мы приближаемся к такой ситуации, когда государственные облигации начинают приносить отрицательную доходность (-1% в год).

Если доходность государственных облигаций ниже уровня инфляции, то они не могут гарантировать сохранение покупательной способности.

Недвижимость

Бум с последующим спадом (Boom & Bust) или цикл деловой активности на рынке жилья

Земля и недвижимость не являются надёжными средствами хранения стоимости, поскольку они подвержены влиянию колебаний цен на рынке жилья.

Помимо проблем с волатильностью, они не считаются ликвидными активами. Чтобы купить или продать объект недвижимости, требуются недели, а иногда и месяцы.

Любой риск принудительной ликвидации вынудит продавца или покупателя совершить сделку со скидкой.

Золото

Золото по характеристикам ближе всего к криптовалютам типа SoV, но стоимость хранения золота намного выше, так как это физический актив.

Читать также:  Как заработать с помощью Биткоин в 2020 году

Согласно отчётам, опубликованным компанией Nomura, средние затраты на долгосрочное хранение золота приближаются к 2,4% в год.

Решение, которое предлагают криптовалюты типа SoV

Безопасность и доступная стоимость хранения

По сравнению с золотом, хранить криптовалюты типа SoV гораздо дешевле.

Вам нужно просто приобрести аппаратный кошелёк, и вы сможете хранить монеты в безопасности без ограничений по времени при нулевой стоимости.

Можно также утверждать, что криптовалюты гораздо безопаснее золота, поскольку в этом случае даже государство не сможет принудительно изъять ваши активы.

Поддержание покупательной способности за счёт спроса и ограниченного предложения

Поддерживать покупательную способность криптовалют типа SoV чрезвычайно сложно, поскольку эти валюты обычно не привязаны к какому-либо реальному активу.

Их стоимость в рублях определяется исключительно динамикой спроса и предложения на рынке. То есть, если никто не захочет покупать криптовалюту SoV, цена упадёт до нуля.

Хотя создать криптовалюту SoV может любой желающий, самые сильные проекты такого рода имеют огромную сеть покупателей, продавцов и «ходлеров» (HODLer).

Сетевой эффект является фактором, который делает криптовалюты SOV защищёнными. Надёжным сетям удаётся поддерживать цену криптовалюты на стабильном уровне.

Чем больше людей держит криптовалюту, тем больше будет спрос, объём торговли, ликвидность и стабильность цены.

Читайте также Как правильно вложиться в Биткоин

Биткоин является хорошим примером криптовалюты типа SoV за счёт высокого спроса, ликвидности, ограниченного предложения и доступной стоимости безопасного хранения.

Дефицитный объём предложения избавляет владельцев биткоинов от необходимости беспокоиться о том, что увеличение денежной массы вызовет инфляцию и подорвёт покупательную способность валюты в будущем.

Биткоин по задумке создателей должен иметь естественную ставку инфляции, аналогично золоту. В 2018 году она составляла 4% в год.

В 2020 году будет 2%. В дальнейшем она будет двигаться всё ближе и ближе к 0%.

В среднем каждые 4 года (210 тыс. блоков) вознаграждение, выплачиваемое майнерам за добавление нового блока, сокращается вдвое.

Уровень инфляции и объём предложения Bitcoin.

Кроме того, продавать и покупать Bitcoin намного проще, чем продавать или покупать недвижимость.

Криптовалютные платформы с поддержкой фиатных валют, такие как Coinbase, обеспечивают ликвидность для людей, пытающихся войти на рынок и выйти из него.

Являются ли криптовалюты, предназначенные для хранения стоимости, хорошим вариантом для инвестирования

Криптовалюты SoV, которые обладают вышеупомянутыми атрибутами, инвестировать стоит.

Другие криптовалюты той же категории, не имеющие ликвидности, спроса или ограниченного объёма предложения, являются абсолютно бессмысленными.

Инвестировать в криптовалюты SoV можно только в том случае, если они выполняют свою часть сделки, сохраняя или увеличивая свою покупательную способность с течением времени.

2. Цифровые валюты

Второй тип криптовалют – это цифровые валюты или монеты, которые предназначены для повседневных транзакций.

В отличие от криптовалют типа SoV, для цифровых валют не так важно сохранять долгосрочную покупательную способность до тех пор, пока уровень инфляции валюты сопоставим с уровнем инфляции фиатных денежных средств.

На самом деле, дефляция обычно является не очень хорошим явлением для цифровых валют, так как людям будет выгоднее хранить их вместо того, чтобы использовать для оплаты товаров и услуг.

Если криптовалюту выгоднее хранить, чем тратить, это будет криптовалюта категории SoV, а не цифровая валюта.

Популярные монеты, которые относятся к этой категории

  • Facebook Libra.
  • Litecoin.
  • Dash.
  • Monero.
  • ZCash.
  • IOTA.

Цифровые криптовалюты сталкиваются с ещё большим количеством трудностей, чем криптовалюты SoV, поскольку их основными конкурентами в 2019 году являются традиционные цифровые платёжные системы.

По оценкам компании Visa, ежегодно на цифровые транзакции тратится примерно 40 триллионов долларов.

Старая и новая «гвардия».

Visa и MasterCard владеют большей частью рынка в этом пространстве.

Их решение является очень хорошим, потому что они предлагают следующие преимущества

  • Форма оплаты, которая принимается почти везде (огромная сеть торговых точек).
  • Расчёты в фоновом режиме с тысячами банков (огромная сеть банков).
  • Высокий уровень доверия (предприниматели скорее предпочтут иметь дело с Visa, чем с индивидуальным клиентом).
  • Кредит.
  • Скорость (маленькие задержки, мгновенные расчёты).
  • Удобство (оплата в любом месте через сканирование, касание, интернет).
  • Стабильная покупательная способность.
Читать также:  Обзор Cryptonator – мошенничество или нормальная криптовалютная биржа?

Конкурировать с Visa и Mastercard чрезвычайно трудно.

Этим компаниям потребовалось огромное количество ресурсов и несколько поколений, чтобы создать интегрированную сеть банков, торговых точек и держателей карт.

Так как же цифровым валютам конкурировать с ними

Вот два основных конкурентных преимущества, которые могут иметь цифровые валюты:

Комиссия за транзакцию

Каждая электронная транзакция через вашу дебетовую или кредитную карту для продавца может стоить до 1-2%. Эти сборы настолько высоки, что за счёт потока доходов от них появились целые предприятия.

Например, цифровые банки, такие как Koho, Revolut, Monzo, получают основную часть своего дохода от оборота по дебетовым картам.

То есть, они забирают определённый процент от платы за обработку транзакций.

Цифровые валюты потенциально могут быть более экономичными, особенно в случае крупных денежных переводов (сборы за транзакции с криптовалютами обычно являются фиксированными, поэтому для больших сумм они гораздо выгоднее) и микроплатежей (которые просто не имеют смысла, если плата за обработку слишком высока).

Конфиденциальность

Все ваши операции с картами отслеживаются и записываются. Это не очень хорошо подходит для торговцев, которые работают на чёрном/сером рынке.

Вот почему цифровые валюты, ориентированные на конфиденциальность, такие как Monero, пользуются большой популярностью для совершения незаконных сделок.

Проблемы, которые необходимо преодолеть цифровым валютам

Общественное признание

Добиться того, чтобы цифровые валюты принимались повсеместно, очень трудно. У Visa, которая изначально представляла собой конгломерат банков, ушло целое поколение, чтобы добиться значительного прогресса.

В цифровую эпоху это может быть проще, но есть вероятность, что добиться этого сможет только такая крупная компания, как Facebook.

Стабильность цен

Никто не захочет использовать валюту для повседневных транзакций, если её цена растёт и падает на 10% каждый день. От этой проблемы страдают многие цифровые валюты.

Facebook Libra является такой перспективной цифровой валютой именно за счёт того, что обещает стабильность цен.

Высокая пропускная способность, низкие затраты и задержки

Чтобы подходить для повседневного использования, цифровые валюты должны иметь низкие комиссии и минимальные задержки.

Кроме того, сеть должна иметь высокую пропускную способность и обрабатывать большой объём транзакций.

В прошлом системы Proof of Work демонстрировали неспособность недорого и эффективно масштабироваться. Это одна из причин, по которым Биткоин не является хорошей цифровой валютой.

Новые проекты Proof of Stake обещают лучшую пропускную способность и снижение затрат, но время покажет, являются ли они такими же безопасными и честными, как криптовалюты Proof of Work.

Не очень хорошо подходит для долгосрочных инвестиций

Обычно цифровые валюты не являются хорошим вариантом для инвестиций, если они не являются хорошими средствами хранения стоимости.

Например, инвестировать в Facebook Libra бессмысленно, потому что инвестирование в цифровую валюту аналогично держанию наличных денег.

Конечно, вы можете держать часть из своих активов в наличных деньгах, но из-за инфляции вы вряд ли захотите инвестировать в них все деньги (если только всё остальное не начнёт падать).

3. Утилити-токены

Третьим типом криптовалют являются утилити-токены. Проще говоря, утилити-токены – это криптовалюты, которые используются для оплаты товаров и услуг в конкретной сети.

Например, такие проекты, как Ethereum, требуют от пользователей определённую плату за использование вычислительной мощности сети. TRON, Cardano и Tezos работают по очень похожим принципам.

Пользователям приходится платить определённую комиссию за взаимодействие со смарт-контрактами.

Популярные монеты, которые относятся к этой категории

  • Ethereum.
  • Augur.
  • Vechain.
  • TRON.
  • EOS.
  • Binance Coin.
  • Stellar.
  • Cardano.
  • Tezos.

Проекты утилити-токенов часто проводят первичное предложение монет (ICO), чтобы собрать деньги, а также субсидировать стоимость и развитие сети.

Когда сеть выпускает новые токены, ей нужно получить спрос со стороны покупателей, чтобы цена продолжала двигаться вверх.

Новые покупатели делятся на две категории: финансовые спекулянты/инвесторы и реальные пользователи.

Финансовые спекуляции всегда представляют собой что-то временное. Их время ограничено. Чтобы цена стабилизировалась или двигалась вверх, она должна быть привязана к фактическому спросу и использованию.

Читать также:  Как купить криптовалюту Bitcoin Gold (BTG)

Если услуга является полезной, то и токен будет пользоваться спросом. Цена утилити-токена полезности является косвенным показателем текущего и будущего спроса на него.

Как правило, объём предложения таких токенов не имеет ограничений, то есть, их количество может расти бесконечно.

Если сеть начнёт безответственно печатать новые токены и раздувать предложение, то никакой спрос не сможет остановить девальвацию монеты. Поэтому инфляция здесь является серьёзной проблемой.

Будьте предельно осторожны с проектами, которые имеют неограниченное предложение, и командами, которые агрессивно продают свои токены для сбора средств.

Стоит ли в них инвестировать

При оценке утилити-токенов для инвестирования вам следует подумать о следующих моментах

  • Будет ли токен в будущем пользоваться спросом у людей, на которых он рассчитан.
  • Насколько объём предложения восприимчив к инфляции. Если владельцы проекта контролируют предложение по своему усмотрению, они смогут напечатать кучу новых токенов и обналичить их, при этом остальные токены девальвируются.

Большинство инвесторов не очень хорошо справляется с прогнозированием первого пункта.

Учитывая тот факт, что в мире не так много успешных проектов, основанных на модели утилити-токенов, можно ожидать, что большинство этих проектов умрут, а их токены окажутся бесполезными.

На наш взгляд, эти токены являются наиболее спекулятивным и рискованным способом инвестирования в криптовалюты.

4. Секьюрити-токены

  • C20.
  • Bcap (Blockchain Capital).
  • Science Blockchain.
  • USDT.

Популярные монеты

Секьюрити-токены– это реализованное на блокчейне цифровое представление реального актива, который подчиняется нормативам, связанным с регулированием ценных бумаг, таких как акции, недвижимость, облигации, валюты и т. д.

Для чего вообще токенизировать ценные бумаги

Улучшение ликвидности

Большинство активов частного сектора не отличаются ликвидностью и торгуются на вторичном рынке.

Например, ликвидация позиций и торговля в случае недвижимости и непубличных ценных бумаг, как правило, являются весьма дорогостоящими.

Обычно для поиска подходящих покупателей/продавцов и выполнения сделки требуется много времени.

С другой стороны, секьюрити-токены легко доступны для торговли на биржах.

Как в случае цифровых криптовалют, вы можете очень быстро передавать права собственности между покупателями и продавцами.

Добавление возможности ликвидации и рыночной глубины приводит к увеличению стоимости актива за счёт «премии за ликвидность«.

Долевое право собственности

Если ценный актив токенизирован, право собственности на него можно разбить на множество дробных частей.

Это делает актив более доступным для розничных инвесторов, так как они могут купить его небольшую часть за небольшую сумму.

Отвязка отдельных функций

Токенизация позволяет отвязать определённые функции ценной бумаги, чтобы оцифровать их и продавать по отдельности.

Например, можно токенизировать определённые потоки доходов компании или право голоса на акцию.

Проблемы, связанные с секьюрити-токенами

Определение цены и ликвидность

Теоретически цена секьюрити-токена должна быть близкой к стоимости базового актива.

Но в реальном мире вы можете наблюдать существенный ценовой разрыв между токеном и его базовым активом. Некоторые могут отдать предпочтение токенам, если они более ликвидны, чем реальный актив.

Если токен не является ликвидным, и обналичить его труднее, чем реальный аналог, то цена такого токена может быть намного ниже.

Регулирование

SEC активно работает над введением правил, касающихся ценных бумаг, по отношению к токенизированным ценным бумагам.

Пока неясно, как будут действовать эти правила и приведут ли они к исчезновению некоторых из преимуществ, например, торговли на вторичном рынке и публичной эмиссии.

Стоит ли в них инвестировать

Те же правила применяются и к обычным ценным бумагам. Оцените значение базовой ценной бумаги, как вы обычно это делаете.

Если вы не занимаетесь арбитражем, расхождения в ценах между секьюрити-токеном и его базовым активом обычно являются плохим признаком.

Это означает, что механизм создания/погашения неисправен или, как минимум, несовершенен.

На идеальном рынке не должно существовать никаких расхождений между ценой секьюрити-токенов и ценой базовых активов.

Биржа Комиссия Открыть счет
0.1-0.2%Открыть счет!
0.1-0.2%Открыть счет!
0.2%Открыть счет!